如何判断大股东的减持行为?是利好还是利空?

编辑:www.weixin300.net -

如何判断大股东的减持行为?是利好还是利空?

美国联邦公开市场委员会FOMC在结束为期一天的会议后宣布,0-0.25%的超低利率将维持到2014年末不变。美联储称经济“温和扩张”,保持1月声明中的措辞不变,且表示成长仍面临重大的下档风险。决策者指出,就业市场改善,但失业率仍然高企。

该指标高于零,表明整个制造业订单净增长,预示未来制造业产出将增加,经济增长动力将增强,利好英镑。

会议记录称,许多FOMC委员认为,经济状况可能为进一步放宽货币政策提供了“很好的”依据,且一个增强后的政策沟通框架将令任何政策调整更加有效。但也有几位委员认为,采取更多刺激措施可能不是好主意。

其次,从未来趋势看,正是由于源源不断的海外占款结汇,让央行的对冲手段捉襟见肘。因此,直接开闸境内资金外流就成为将来必将实施的一项重要政策制度。拟议中的“港股直通车”和试点推进的QDII都承担着这样的政策使命。而伴随着这些政策手段的实施,一方面意味着连名义上严格管制的资本项目都行将开放;另一方面,尽管开放的只是出口,但是对于逐利资金而言,流出渠道顺畅只会降低其进入境内的障碍和成本,等同于“鼓励”境外资金的流入。结合既有的五个流入途径,最终的结果必然是在现实中突破资本项目管制,实现准“资本自由兑换”

当地时间10月19日,美国联邦储备委员会发布了最新一期褐皮书报告。报告显示,美国经济在9月份维持乏力增长。但报告中出现了26次的“不确定”一词,显示美国经济未来前景暗淡不明。经济依旧无力美联储“褐皮书”根据其所辖12家地区储备银行的最新调查结果编制而成。美联储每年8次发布这份被称为“褐皮书”的报告,对美国全国经济形势进行“把脉”与此前的美联储调查结果相比,9月份该12个辖区的整体经济。

除了难以提振经济之外,“扭转操作”对市场的作用也不理想。也许有人会认为这和美联储推出的前两轮量化宽松政策效果大致相同,但是华尔街人士却不这么想。其中最大的原因是,美联储的新措施没有向市场提供新的资金,市场上涨赖以生存的流动性并没有得到提振。

国联邦储备委员会20日宣布延长“扭转操作”,意在通过继续卖出短期债券同时买入长期债券来压低长期利率。毫无疑问,美联储此举是出于好意,显示了美联储刺激经济增长、提振市场信心的意愿。但是,这份好意却并未得到市场的积极回应,美国股市反而在美联储宣布这一决议后加速下跌,原油市场也大幅下挫。

埃文斯指出,“我表示难以理解,为什么美联储在低通胀前景下不愿意采取更多行动扶助经济。我认为我们应该采取更多宽松措施。”

当我们把这些片段结合起来的时候,我们可以清晰地看到这样一个图景:全球资金正在源源不断地从避险资产向风险资产迁移,带动大宗商品在全球经济远称不上繁荣的时候创下历史新高。或许美联储的心里很清楚,大规模的流动性冲击战略必然会带来全球资金风险偏好的转移,进而在提升全球通胀水平的基础上推升市场利率。这是市场的力量,不是美联储区区9000亿资金所可以抗衡的,虽然引发全球资金风险偏好转移的恰恰是美联储的流动性战略。但是,为了达到既定的政策目标:“经济复苏”和“帮助确保长期通胀率处于与其使命相一致的水平”,美联储毅然坚定地选择在流动性冲击的道路上渐行渐远。

3月13日当周,美联储资产负债表规模为3.147万亿美元,此前一周为3.091万亿美元。

第一财讯:据新华社4月4日报道,美国联邦储备委员会3日公布的最近一次货币政策决策例会纪要显示,鉴于美国经济近期复苏势头加强,美联储高层对于推动新一轮资产购买计划的量化宽松货币政策的支持度下降。当天公布的3月13日召开的美联储联邦公开市场委员会例会纪要指出,今年1月和2月美国就业市场的改善速度快于去年第四季度,近期首次申请失业救济人数持续下降,美国家庭的实际可支配收入增加,制造业活动继续扩张。

伯南克也并未完全排除QE3的可能性。他在6月的新闻发布会上称:“经济疲弱的深化或可能改变美联储的想法。”暗示尽管目前QE3暂时不在计划之内,但只要经济持续恶化,美联储将再次推出新刺激措施。

美联储对通胀形势的表述与前一次声明一致,且未提及通货紧缩风险。另外,美联储在前一次利率决议声明中说,金融市场状况对美国经济增长的支持作用有所下降,这很大程度上由于“外部事态的发展”而最新声明对此没有提及,表明欧洲主权债务危机形势趋稳,对美国金融市场的冲击减弱。