1963 年，一伙黑帮分子在老大的指使下残忍杀害了一对恋人。男子被埋入“十世受苦，不得超生”的阴穴之中，而女子更遭扒皮酷刑，其皮被制成灯笼，注定永世无法超生。这段充满怨气的往事，为三十年后的悲剧埋下了伏笔。
时间来到 1993 年，蛊惑仔阿辉（梁家辉饰）运势低迷，不仅终日倒霉透顶，身边还接连发生各种诡异的灵异事件。他在古董摊偶然买下一块古旧手表，随即被一股神秘力量牵引至一栋荒废已久的宅邸。在半梦半醒的恍惚间，阿辉竟看见自己与一名叫小芙蓉的艺旦（邱淑贞饰）有着亲密纠缠的过往。
离奇的经历让阿辉深感不安，他在医院时得到一位鬼魂的警示，唯有四婆才能解救自己于水火。阿辉急忙寻访四婆，通过问米仪式，他从盆中的水面渐渐窥见了自己前世的悲惨遭遇。原来，他与小芙蓉正是当年那对被黑帮害死的苦命鸳鸯，如今的灾祸皆是前世冤孽的延续。面对跨越三十年的恩怨与诅咒，阿辉必须直面那段血泪交织的历史，寻找打破宿命的方法。
