退伍军人李长江被战友连累入狱，受尽警察毛向阳毒打后被判死刑，却在临刑前靠一片锯片侥幸逃生。他偷渡至香港，本想找亲戚落脚却被拒之门外，只能沦为蛇头良哥的苦力还债。在这座陌生的城市里，他结识了鸡心和善良的阿满，后者不幸被卖入火坑的命运，成了推动他孤身犯险的唯一动力。
这部电影褪去了系列前作冷峻写实的底色，转而让刘德华的个人英雄主义成为绝对核心。剧情为了成全主角的“打不死”光环，安排了不少巧合与夸张转折，甚至让这位大陆公安角色在执拗中透出一丝人情味。虽然动作场面依旧火爆好看，但那种粗粝真实的时代质感已被明星光环和刻意煽情的爱情主线所稀释，显得略微过火。
故事在悲剧基调中撕开了一道口子，大圈仔的形象不再单调粗鲁，变得有情有义、血肉丰满。沙皮卓帮派的背信弃义逼迫长江继续犯罪，而毛向阳的跨境追捕更将矛盾推向高潮，最终所有协助逃离的人都付出了生命代价。尽管结局那对苦命鸳鸯的幸存只是黑暗中的一丝亮色，却足以在回归前的焦虑氛围里给人些许慰藉。
整部作品像是特定时代下港人复杂心态的投射，既有对北方故国的冰冷审视，也藏着逐渐消解的刻板印象。它或许少了些前两部的犀利讽刺，多了些商业计算的痕迹，但那份关于逃亡与救赎的悲歌依然动人。看着长江最终无法回头的命运，观众感受到的不仅是剧情的落幕，更是那个大时代下个体无奈的叹息。
