上海的苏州河浑浊流淌，承载着马达与牡丹那段破碎又执拗的爱情。送货的马达因一时贪念绑架了深爱他的女孩，导致牡丹绝望跳河，只留下“变成美人鱼回来找你”的誓言。五年后，悔恨交加的马达在酒吧遇见了扮演美人鱼的美美，那张与牡丹一模一样的脸，让他陷入了真假难辨的疯狂追寻。
有人嫌弃这故事满是男人自私的欲望，视女性为随叫随到的符号，只为配合男性的演出而存在或消失。但娄烨用晃动的手持镜头和第一人称视角，将这份“狗血”文本升华为极具感染力的影像情绪，让模糊的城市气息扑面而来。贾宏声那张布满坑洼却眼神深邃的脸，周迅分饰两角时灵动的脆弱感，共同构建了一个让人甘愿沉溺的梦幻世界。
影片结尾，马达死了，仿佛终于和挚爱重逢；美美留下字条离去，邀请叙述者去寻找，得到的回答却是宁愿闭眼等待下一次爱情。那句“你撒谎”贯穿始终，戳破了所有关于永恒承诺的幻想，只留下无尽的怅然。这不仅是一场关于寻找的悲剧，更是一次对爱情虚幻本质的赤裸凝视，让人在眩晕的镜头中看清了真心与谎言的边界。
